W88优德体育官网入口吉比特:财信证券、东北证     DATE: 2021-10-27 09:40

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  答:《一念逍遥》采用“品效合一”的推广思路,上线后保持了较大规模地投放,在LTV大于买量成本的前提下,日常会持续买量,并根据ROI指标动态调整投入量级,重要推广节点会配合品牌推广加大投放,整体维持LTV大于新增用户获取成本。

  问:雷霆游戏对产品商业化的要求是否有所提高?《地下城堡3魂之诗》是否存在收入和成本确认错期的情况?

  答:公司注重产品的差异化及商业化融合,商业化是公司发展的必然要求,但公司不是以商业化为单一目标,也会做一些口碑向产品。收入需要根据道具性质分期确认,支付给外部研发商的分成成本则是当期全额确认,这是公司的会计政策,对每款游戏都是适用的,只是每款游戏的消耗性道具和永久性道具占比不同,不同道具的消耗周期长短不一样,要具体产品具体分析。一般来讲,大部分手游产品是消耗性道具占比多一些。

  答:公司自研的SLG产品有不同玩法类型的版本,国内测试的是其中一个玩法类型;M66是一款放置经营类游戏,属于比较轻松休闲的品类。

  问:公司2021年第三季度毛利率环比回升,跟预期有差异,能否给出成本占收入比例的预测参考?授权金是从什么时候开始摊销的?

  答:成本占收入的比例没办法给出固定的数据参考,要看当期的具体产品情况,比如:自研产品、代理产品的成本存在较大差异,代理产品比自研产品多了外部研发商分成成本。授权金是从签约开始摊销的,授权金不是成本的主要影响因素,主要还是代理产品的分成。

  答:公司新增自研项目都将集中于全球化市场,产品类型或特征上,我们认为具有社交属性的长线游戏是公司的主要机会点。公司自研产品《一念逍遥》于2021年10月19日在港澳台地区上线,后续计划在东南亚及欧美国家发行,具体时间不确定;此外,公司还储备有SLG等自研产品及多款代理产品。公司自研项目是根据项目利润计提奖金的,会倾向给海外项目更多激励。

  答:《一念逍遥》迭代是比较快速、频繁的,自上线以来,持续进行了版本迭代和玩法更新,开发计划是提前规划并启动的,有后续内容储备,会持续进行版本内容的迭发。

  问:《地下城堡3魂之诗》和《世界弹射物语》两款产品的研发商合作模式有何不同,分成比例是否有差异?

  答:《地下城堡3:魂之诗》是公司参股公司淘金互动研发的产品,公司与淘金互动日常交流较为紧密,前两代产品也有合作。《世界弹射物语》是日本游戏厂商Cygames的产品,采用的是代码交付的形式,由公司进行本地化调整,并与研发商保持密切沟通。产品具体分成比例不方便告知。

  答:买量费用是确认在买量支出发生的当期。如果买量投放时间距离产品上线比较远,应该是产品在做测试,在泛用户基础上的测试指标更具参考性;产品公测前1-2周的买量推广也是比较常见的情况。

  答:2021年是《问道手游》上线周年,加大了营销推广力度,2021年1-9月营业收入小幅增加,虽然盈利与上年同期基本持平,但营销推广对游戏热度和游戏生态有正向作用。未来的营销推广规划会综合考虑收益和产品生态等方面,动态调整。

  答:公司预研和在研的项目数量和人员数量都有增加,2020年底到2021年9月底,研发人员数量增加了约100人。人员分布在不同项目组,各个项目组人数也有所不同,项目早期可能人数比较少,正式立项后人员会相对较多。公司主要聚焦于MMORPG、SLG、放置挂机类三大赛道,现在也在探索海外新的方向。

  问:公司销售费用的预算机制是怎样的,是否有跨产品的总额度限制?《地下城堡3魂之诗》和《世界弹射物语》上线时间间隔较短,会有买量预算冲突吗?

  答:公司是根据各个产品的LTV、买量成本和估计市场定位、市场容量等综合制定买量策略,并根据实际情况动态调整,没有跨产品的总额度限制,关键是看具体产品情况。《地下城堡3:魂之诗》和《世界弹射物语》之间,没有买量预算冲突,具体买量策略会根据投放和回收数据反馈情况进行调整。

  答:研发费用包括研发人员日常薪酬和项目奖金等。奖金和项目利润挂钩,自研产品表现好的情况下相应计提奖金。2021年第三季度研发费用同比增长,主要是新增《一念逍遥》的项目奖金,以及预研及在研项目的研发投入增加。

  答:雷霆游戏平台的去重注册用户数量近年是持续增长的;储备产品总数量没有太大的参考意义,关键看具体产品。目前“雷霆村”APP正在测试中,正式运营时间尚未确定。

  答:综合游戏的新增用户、用户活跃状态、在线时长、玩家社交状态等方面,《问道手游》目前的游戏生态是比较健康的。我们对《问道手游》的长线运营有信心。

  答:会计处理是谨慎的事项,不会做频繁地调整。若道具消耗周期发生不可逆的重大变化,我们会评估是否调整并与审计师进行沟通。未来是否调整、何时调整不确定。

  答:公司持有的青瓷游戏股权记为长期股权投资,按权益法核算投资收益,不会确认持有期间的公允价值变动收益。

  答:《问道手游》上线年多,持续进行营销投入,在开展游戏推广活动时,会引导用户下载官方包,雷霆游戏官方渠道流水占比有缓慢提升。《一念逍遥》目前没有上线安卓渠道,官方渠道聚拢效果更明显些。

  答:公司保持对“元宇宙”等产业前沿的关注。目前国内游戏市场竞争日趋激烈,海外市场增量明显,公司未来将加强海外市场的开拓。多年以来,公司业绩保持稳健增长。

  吉比特2021三季报显示,公司主营收入34.85亿元,同比上升70.05%;归母净利润12.06亿元,同比上升51.7%;扣非净利润10.02亿元,同比上升42.57%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入10.98亿元,同比上升71.45%;单季度归母净利润3.05亿元,同比上升24.54%;单季度扣非净利润2.97亿元,同比上升45.44%;负债率28.58%,投资收益3.6亿元,财务费用-428.34万元,毛利率82.84%。

  该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级21家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为504.29;近3个月融资净流入2465.82万,融资余额增加;融券净流入191.14万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,吉比特(603444)好公司评级为3星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3星。